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 저금리 상황 심화되고 있어 공시이율 하락, 부채 듀레이션 확대 예상됨

 충분한 자산 듀레이션을 가진 보험사가 자본 관리 및 보유이원 방어에 성공할 것

 2Q20E 손해보험사 6,030억원(+13.1% QoQ, +30.2% YoY) 추정

 2Q20E 생명보험사 5,814억원(+56.4% QoQ, +36.5% YoY) 추정

 Top picks DB 손해보험, 메리츠화재 제시

▣ 저금리 상황 심화되고 있어 충분한 자산 듀레이션 확보 필요

예상보다 빠르게 초저금리 시대로 진입하고 있다.

IFRS17 도입과 K-ICS에 대한 대응뿐만 아니라RBC 비율을 위해서도 자산 듀레이션을 확보해야 한다.

시장 금리의 하락은 부채 듀레이션을 빠르게 늘리기 때문이다.

초저금리 시대로 진입한 해외사례를 보면 국고채는 자산 듀레이션 관리를 위해 활용되고 회사채 등 신용 마진을 추구하는 모습으로 변화한다.

보유이원의 방어를 위해 채권 매각 최소화 하는 것 도 방법이지만 금리 하락이 예상보다 빠르게 이뤄지고 있어 충분한 자산 듀레이션을 기반으로 신용 리스크 부담하는 전략으로 변화할 가능성이 크다.

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July 20, 2020 at 09:06AM
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